证券之星动静，近期晶瑞电材（300655）发布2025年半年度财政演讲，演讲中的办理层会商取阐发如下：公司是国内电子材料龙头企业，深耕半导体和新能源两个使用范畴。产物使用于半导体、锂电池、显示面板和光伏太阳能电池行业的光刻、显影、蚀刻、清洗、去膜、浆料制备等工艺环节。公司高纯湿化学品次要用于半导体晶圆厂前道工序中的蚀刻、清洗、去膜等环节。公司具有半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等高纯产物。次要产物全面实现国产替代，供应国内二十多家行业头部半导体芯片制制厂。公司光刻胶产物次要用于半导体晶圆厂前道工序中光刻和显影等环节，由子公司瑞红姑苏出产。瑞红姑苏是国内光刻胶范畴的，具有紫外宽谱系列光刻胶、g线系列光刻胶、i线系列光刻胶等近百种型号光刻胶量产供应市场。正在DUV高端光刻胶方面，已有多款KrF光刻胶量产，ArF光刻胶已小批量出货，同时多款产物已向客户送样。公司锂电池材料次要产物包罗电池级NMP、锂电池粘结剂（SBR、CMCLi、PAA等），次要用于锂电池正极材料出产中的浆料制备和负极粘结等环节。NMP产物不变供应市场近十年，具有不变的优良客户。CMCLi系列产物完成迭代，从头供应市场。公司工业化学品次要系电子化学品的原材料或副产物，次要包罗α-吡咯烷酮2-P和高质量工业硫酸、工业双氧水，公司能源次要包罗蒸汽和氢气等产物。α-吡咯烷酮（2-P）做为无机合成原料及两头体，次要使用医药和精细化工产物；工业硫酸、工业双氧水和蒸汽多用于氧化、加热和消杀等一般工业用处。2025年上半年，得益于新能源汽车普及、智能驾驶渗入、数据核心取AI算力需求增加等多沉要素的配合鞭策，全球半导体行业正在履历周期性调整后继续呈现苏醒迹象。从发卖额上看，据美国半导体行业协会（SIA）的数据显示，2025年第一季度全球半导体财产发卖额为1，677亿美元，同比增加18。8%，此中中国市场发卖额同比增加7。6%；2025年第二季度全球半导体财产发卖额为1，797亿美元，同比增加近20%，环比增加7。8%，此中中国市场发卖额同比增加13。1%，环比增加12。2%。世界半导体商业组织（WSTS）6月发布的预测，2025年全球半导体市场规模将达到7，009亿美元，同比增加11。2%。预测全球半导体市场到2026年将增加8。5%，达到7，607亿美元，此中存储器估计将再次引领增加，逻辑和模仿器件也将有所贡献。从产能上看，国际半导体财产协会（SEMI）最新发布的预测演讲称，因应生成式人工智能（AI）使用需求日益增加，全球半导体供应商加快扩产，2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1，110万片规模，创下汗青新高，2024年至2028年复合增加率达7%。月产能将自2024年的85万片，扩增至2028年的140万片，年复合增加率达14%，为半导体业平均水准的2倍。从细分范畴来看，调研机构TECHCET最新预测，2025年全球半导体材料市场将达到约700亿美元规模，同比增加约6%。受AI相关需求鞭策，晶圆投片量将持续添加，从而带动半导体材料市场成长。估计此后市场将以年均4。5%的复合增加率（CAGR）增加，到2029年市场规模将跨越870亿美元。虽然2025年上半年消费电子、小我电脑、汽车等范畴略显低迷，但估计下半年将送来增加，相关材料市场全年也无望实现8～10%的增加。估计2025年用于半导体基板的湿法清洗化学品市场将同比增加约5%，并将以5。8%的年均复合增加率（CAGR）持续增加，估计到2029年市场规模将达到70亿美元。按照美国半导体行业协会（SIA）2025年发布的Factbook，亚太地域最大的半导体国度市场是中国，占亚太市场的近46%，占全球市场总额的24%。2025年上半年，中国半导体市场逐步苏醒，行业已逐渐去库存，次要晶圆厂商稼动率稳步提拔、本钱开支维持高位，中国集成电进出口额持续连结增加态势，但仍然面对着复杂的表里部，2025上半年中国半导体财产投资额同比有所下滑，美国对我国半导体财产的和出口管制估计仍将连结高压态势。从进出口端来看，按照海关总署数据，2025年1-6月，中国集成电产物进口数量2，819亿个，同比添加8。9%；上半年进口总额为1，914亿美元，同比添加7。0%。取此同时，本年上半年，中国出口集成电产物1，678亿块，同比增加20。6%；出口总额为905亿美元，同比上升18。9%。从制制端来看，按照工信部的数据，本年1-6月，中国集成电产量为2，395亿块，同比增加8。7%。从产能端看，按照国际半导体财产协会（SEMI）正在其季度《世界晶圆厂预测演讲》，估计中国芯片制制商正在2024年起头运营18个新晶圆厂项目，2024年产能同比添加15%，达到每月885万片晶圆（以8英寸当量计较），2025年将增加14%至每月1，010万片晶圆（以8英寸当量计较），包罗华虹集团、晶合集成、青岛芯恩、中芯国际和长鑫存储正在内的次要厂商正正在鼎力投资提高产能。估计2025年，全球范畴内将有18个新的晶圆厂项目起头扶植，此中中国有3座，投资增速有所放缓。跟着国内次要晶圆厂商近几年将连续送来稠密投产期、国度对半导体材料行业搀扶力度正不竭加强，国产替代历程正正在加速，无望持续带动公司半导体光刻胶及高纯电子级硫酸、双氧水、氨水、异丙醇、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求增加。湿电子化学品方面，按照中国电子材料行业协会（CEMIA）统计，2024年度我国湿化学品市场需求量达450。97万吨，同比增加22。3%，此中集成电、显示面板用湿化学品市场需求量别离为125。35万吨、102。8万吨，同比别离增加30。23%、18。71%。估计到2025年国内湿化学品市场需求量将增加至468。52万吨，此中集成电、显示面板用湿电子化学品需求量别离增加至154。31万吨、113。2万吨，同比别离增加23。10%、10。12%。市场规模上，2024年度中国湿电子化学品市场规模为223。60亿元，同比根基持平，此中集成电/显示面板的市场规模别离为79。3亿元、75。2亿元，同比别离增加9。99%、8。67%，估计2025年我国湿电子化学品总体市场规模同比微幅下降至222。40亿元，但集成电取显示面板范畴市场规模都将连结增加，估计将别离增加至86。0亿元、80。1亿元。光刻胶方面，中国电子材料行业协会（CEMIA）的数据显示，2024年中国集成电、新型显示（包罗TFT-LCD、OLED、Mini/MicroLED等，下同）、PCB三大范畴用光刻胶市场规模别离为65。10亿元、65。12亿元、37。39亿元，估计2025年中国集成电、新型显示、PCB用光刻胶市场规模别离达到68。02亿元、67。13亿元、43。84亿元，同比别离增加4。49%、3。09%、17。25%。为提振汽车市场消费，鞭策新能源汽车下乡，推进新能源汽车财产健康成长，2025年国度连续出台了多项支撑政策。2025年1月，商务部等8部分办公厅结合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工做的通知》，进一步明白汽车报废更新支撑范畴和尺度，并对汽车置换更新补助尺度上限做出明白。3月，地方办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项步履方案》，要求加大消费品以旧换新支撑力度，用好超持久出格国债资金，支撑处所加力扩围实施消费品以旧换新，鞭策汽车、家电、家拆等大耐用消费品绿色化、智能化升级；明白提出要鞭策汽车等消费由采办办理向利用办理改变，分年限保障“久摇不中”无车家庭购车需求。5月，中国汽车工业协会发出，呼吁全行业公允合作次序，推进行业健康成长，严酷服从公允合作准绳，依法依规开展运营勾当；劣势企业不为垄断市场，挤压其他从体空间，损害其他运营者权益；企业正在依法降价处置商品以外，不以低于成本的价钱推销商品，不进行消费者的虚假宣传，市场次序，损害行业和消费者底子好处。6月，工信部、国度成长委、农业农村部、商务部、国度能源局结合发布通知，组织开展2025年新能源汽车下乡勾当，旨正在加速补齐村落地域新能源汽车消费利用短板，建立绿色低碳、智能平安的村落居平易近出行系统。按照中国汽车工业协会的数据，2025年1-6月，全国汽车产销别离完成1，562。1万辆和1，565。3万辆，同比别离增加12。5%和11。4%，均创汗青新高。此中新能源汽车产销别离完成696。8万辆和693。7万辆，同比别离增加41。4%和40。3%，新能源车市场渗入率达到44。3%。2025年上半年中国汽车整车出口308。3万辆，同比增加10。4%，新能源汽车出口106万辆，同比增加75。2%。按照中国汽车工业协会的预测，2025年中国新能源汽车销量估计达到1，600万辆。2025年上半年，我国锂离子电池财产延续增加态势，同时次要锂电池材料如正极、负极、电解液等产物价钱继续回落。高工产研锂电研究所（GGII）初步伐研数据显示，2025年上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增加68%，此中动力、储能电池出货量别离为477GWh、265GWh，同比别离增加49%、128%。中国有色金属工业协会的数据显示，2025年上半年碳酸锂期现价钱全体呈下降态势，电池级碳酸锂价钱较岁首年月下降17。5%，氢氧化锂价钱较岁首年月下降17。0%。公司采购次要分为原材料、包拆材料、机械设备等的采购。公司产物出产用原材料、包拆材料次要由资材部担任，采用“以产定购”的准绳，按照出产需求制定采购打算。公司的出产组织次要按照以销定产的准绳，按照订单环境和产物库存环境按照功课打算组织出产。公司响应正在出产办理上采用了柔性制制系统，通过加强设备的模块化设置装备摆设等方式，优化了产物出产周期。公司次要采用间接面向客户的曲销模式，发卖收集笼盖全国次要财产集群地域和部门海外国度和地域。公司产物导入客户供应链的验证周期较长，需要履历现场调查、送样查验、手艺研讨、需求回馈、手艺改良、小批试做、批量出产、售后办事评价等环节，因而公司取客户之间粘性强，合做关系持久不变。（1）公司是国内手艺领先、产能最大、市场份额前列的半导体高纯湿化学品供应商，产物从质量到成本均具备国际合作劣势。手艺方面，公司控制半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等产物手艺；产能方面，公司已结构高纯硫酸、高纯双氧水近三十万吨产能，位居同业业第一；市场份额方面，次要产物全面实现国产替代，供应国内二十多家行业头部半导体芯片制制厂商，成为较多主要客户的一供伙伴，此中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成。（2）公司做为国内光刻胶范畴的，规模化出产光刻胶超30年，是国内最具研发潜力和量产能力的光刻胶供应商。公司具有紫外宽谱、g线、i线、KrF、ArF全系列光刻机以及配套测试尝试设备，研发团队经验丰硕且人员充脚；紫外宽谱系列光刻胶多年来稳居国内市占率第一；i线光刻胶系列产物正在完成国度严沉科技项目02专项项目后规模化向中芯国际、长鑫存储、华虹半导体、晶合集成等国内出名半导体企业供货；正在DUV光刻胶方面和中国石化集团全面合做，多款KrF光刻胶已量产出货；ArF高端光刻胶已小批量出货，同时多款产物已向客户送样并开展验证。（3）公司NMP产物采用国际先辈手艺及工艺，已通过了IATF16949汽车行业质量办理系统认证、ISO9001质量办理系统认证、ISO14001办理系统认证、ISO45001职业健康平安办理系统认证，已向市场规模化供应长达十年，具有一批合做关系不变的优良客户如三星环新（西安）动力电池无限公司、江苏天奈科技股份无限公司和中立异航科技集团股份无限公司等。同时公司是国内为数不多的能够规模化出产高纯NMP的少数厂商之一，近年来已连续取得中芯国际、华虹集团、长鑫存储、维信诺等多个逻辑、存储、显示面板大客户的持续订单，每年的出货量已达到数千吨，且多个客户正正在验证测试中。为进一步鞭策营业成长、巩固市场地位，公司正正在扶植年产2万吨γ-丁内酯、10万吨电子级N-甲基吡咯烷酮、2万吨N-甲基吡咯烷酮收受接管再生项目，该项目建成后，公司锂电池级NMP及半导体级NMP产能大幅提拔。锂电池粘结剂产物CMCLi完成产物迭代，产物机能曾经获得动力电池焦点企业承认。电子材料行业是一个手艺驱动型行业，手艺门槛高。公司自成立以来，不竭加大对研发和人才的投入，沉视手艺的堆集和立异。依托多年的手艺积淀，公司开辟了一批手艺领先且具有市场所作力的从导产物。公司精准把握市场脉搏，实现了产能扶植相关本钱收入的高效投入，建成了上下逛、各品类加总近百万吨产能。上述两个驱动要素叠加，将鄙人逛市场需求回升阶段鞭策公司业绩增加。电子化学品具有产物品种多、成长快、质量要求高的特点，客户更倾向于可以或许供给多产物系列处理方案的供应商。公司电子化学品品种丰硕，能阐扬多产物系列处理方案的劣势。通过供给高纯湿化学品、光刻胶及配套材料叠加发卖，可认为客户供给完整的手艺处理方案，从而正在市场所作中取得劣势，帮帮公司更好地开辟市场。目上次要产物全面实现国产替代，供应国内跨越二十家行业头部半导体芯片制制厂商，成为很多主要客户的一供伙伴，此中高纯双氧水已成为国内次要供应商，改变了国际大厂多年从导的市场款式，跟着公司正在半导体高纯湿化学品四个的投资扶植根基完成，运营方面也取得严沉，全系列冲破国际大厂持久以来的手艺和市场垄断，已告竣国内手艺领先、产能最大、市场份额前列的三沉方针，高纯产物从质量到成本均具备国际合作劣势。正在手艺领先方面，公司是全球范畴内同时控制半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等高纯产物手艺的少数带领者之一，此中高纯双氧水金属杂质含量低于1ppt，达到了最先辈的阐发仪器的检测极限；正在产能结构方面，公司建成了高纯硫酸、高纯双氧水等四个出产，结构近三十万吨的本土最大产能，从上逛工业级原材料起头上下逛一体化出产，确保产质量量、成本劣势和供应链平安；正在市场份额方面，次要产物全面实现国产替代，供应国内跨越二十家行业头部半导体芯片制制厂，成为大都主要客户的一供伙伴，此中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成，改变了国际大厂多年从导的市场款式，部门产物出口日本和东南亚地域。演讲期内，公司客户订单交付不变增加，停业收入增加10。68%，达到约7。68亿元，归属于上市公司股东的净利润6，975。35万元，同比增加1，501。66%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3，268。85万元，同比增加1，434。73%，运营性现金流量净额17，297。82万元，同比增加44。48%。公司上半年的经停业绩大幅改善，同比扭亏，现金流健康。（1）2025年上半年公司高纯湿化学品实现停业收入45，071。61万元，较上年同期增加22。49%，次要系公司高纯双氧水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸、高纯异丙醇等高纯湿化学品的发卖额同比增加。公司结构的高纯硫酸、高纯双氧水四个出产近三十万吨的本土最大产能的规模效应起头，2025年上半年公司高纯双氧水出货量同比增加跨越55%；高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸产物销量同比别离增加8。45%、86。20%、48。44%；公司高纯异丙醇上半年实现批量出货。受益于部门产物原材料价钱下降、公司高纯双氧水原材料2025年实现自供等要素，公司高纯湿化学品全体毛利率上升了13。43个百分点。（2）2025年上半年公司光刻胶产物实现停业收入10，586。56万元，同比增加12。36%。受益于下业苏醒、国产替代历程加速，2025年上半年公司正性光刻胶产物销量增加跨越12%，发卖额增加跨越18%，此中公司i线光刻胶销量及发卖额同比增加均跨越22%，KrF光刻胶销量及发卖额均实现了数倍增加（24年同期基数相对较小），ArF光刻胶实现小批量出货；紫外宽谱系列光刻胶产物出货量增加显著。（3）2025年上半年公司锂电池材料产物实现停业收入10，502。27万元，同比下降15。71%，锂电池材料产物毛利率同比下降5。15个百分点，次要受焦点产物NMP价钱同比下降跨越12%影响（次要受其原材料BDO价钱同比大幅下降影响）。NMP产物销量同比根基持平。（4）2025年上半年公司工业化学品产物实现停业收入7，382。08万元，同比增加1。07%，毛利率降低了11。29个百分点，次要缘由系工业双氧水、2-P产物价钱下降所致。正在国内电子材料市场中，公司以手艺领先和产能规模的双沉劣势卓然矗立。公司产物手艺目标一领跑国内同业业，同时控制半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸等高纯产物手艺；具有近百款半导体光刻胶产物，而且正在高端DUV光刻胶范畴结构深远；锂电池材料不变供应市场，并正在细分粘结剂CMCLi范畴完成产物迭代。产能规模方面，紧抓市场脉搏，相关本钱收入高效投入，建成了上下逛、各品类加总近百万吨产能，结构的高纯硫酸、高纯双氧水四个出产近三十万吨产能是本土最大。手艺取产能的完满融合，付与公司强大劣势。我们将持续发力，为客户供给优良产物取办事，帮奉行业前行。公司及控股子公司多为“国度高新手艺企业”、“国度级专精特新小巨人”、“省级专精特新企业”，掌管了国度、省、市科技项目二十余项，参取草拟了多项国度和行业尺度。公司具有“研究生工做坐”、“博士后立异实践”及“姑苏市高技强人才实训”。公司工程手艺核心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电公用精细化学品工程手艺研究核心”和“江苏省大规模集成电先辈制程用超净高纯化学试剂工程研究核心”。公司的焦点客户包罗半导体、显示面板、LED、太阳能、锂电池五个范畴的次要头部公司，出格是正在半导体范畴，产物批量供应国内跨越二十家行业头部半导体芯片制制厂商，成为大都主要客户的一供伙伴。公司产能分布合理，正在湖北、四川、江苏、陕西四省具有八家稀缺化工场区。产能沉点结构华东、华中地域财产集群，同时笼盖全国次要客户。高纯湿化学品正在姑苏市、潜江市、眉山市、南通市设有五处出产；光刻胶正在姑苏市、眉山市设有两处出产；锂电材料正在渭南市和眉山市设有三处出产。以上内容为证券之星据息拾掇，由AI算法生成（网信算备240019号），不形成投资。证券之星估值阐发提醒晶瑞电材行业内合作力的护城河一般，盈利能力一般，营收获长性较差，分析根基面各维度看，股价偏高。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 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